«Витилиго» — новое эссе Артура Хейса

Это последнее эссе в моей серии «Белый мальчик». Я заканчиваю рассказывать о Сэме Бэнкмане-Фриде (SBF) и падении FTX/Alameda. Нечестно бить человека, когда он не может дать отпор. А он не сможет. В ближайшие недели SBF будет публиковать в Твиттере только мягкие, тщательно продуманные банальности. Так нужно, чтобы выставить Фрида более невинным перед судом. Поэтому я закрываю тему SBF и его «великих деяний». Но сначала нужно извлечь один последний и важный урок из всей этой истории.

На протяжении серии эссе я использовал SBF и сагу FTX как фон для более широких выводов. Сегодня я накидаю финальные краски в эту картину.

Теперь уже понятно всем: мир раскалывается на два основных блока: Запад (давайте использовать термин Pax Americana) и Евразию. 

Pax Americana — это сочетание Америки, Западной Европы и их союзников в хорошую погоду. Евразия представляет собой комбинацию Китая и России. В этом союзе Китай является главным партнером, а Россия — второстепенным. 

Война в Украине является физическим проявлением этого соперничества, поскольку она быстро превратилась в гибридную войну между Pax Americana и Евразией. Торговая война полупроводников между Америкой и Китаем — еще один пример несмертельной экономической стороны этой войны.

В центре Pax Americana и Евразии находится ряд неприсоединившихся стран, в которых есть то, что нужно обеим сторонам. Там живут молодые трудолюбивые работники, которые могут делать что-то за доступную зарплату. И эти страны обладают критически важным сырьем — углеводороды, кобальт, литий, никель, медь и т. д. Такие ресурсы помогут следующему этапу экономического и технического прогресса человечества. 

Итак, у колеблющихся стран есть выбор, с кем вести торговлю. Этот выбор основан на настроении. Они должны чувствовать, что с ними справедливо поступают в любых двусторонних торговых отношениях, и ведут сделки на реальных экономических условиях. 

Экономические условия торговли включают в себя два показателя: количество выплачиваемых денег и принимаемую валюту (например, доллары, юани, золото и т. д.).

В сегодняшнем эссе основное внимание уделяется чувствительной части уравнения. Я буду исследовать, как начнет меняться мировое восприятие Pax America как столпа финансовой исключительности. И этим переменам как раз поможет история SBF/FTX.  История компании, которая при поддержке и невольном содействии западного финансового и медийного истеблишмента ограбила весь остальной мир. Я так говорю, потому что большинство пострадавших не являются ни американцами, ни западноевропейцами. Больше всего от этого мошенничества потеряли глобальный Восток и Юг. И причина, по которой эти страны снова пустили лису в курятник, заключалась в неуместном доверии к системе. Их ослепили столетия социальной обусловленности. Исторически такая слепота много раз приводила к тому, что маленькие «белые» мальчики, такие как SBF, автоматически получали место за пресловутым столом изобилия.

Почему это все важно? Потому что если мы собираемся ориентироваться на финансовых рынках в следующие несколько десятилетий, то должны проанализировать, победит ли Запад с их философией потребления. Или победят все остальные страны, которые производят вещи, а значит важны с точки зрения доходов для инвесторов. 

Я и многие другие верим, что вековая тенденция Запада, который наедается до отвала за счет кабальных торговых сделок, постепенно обратится вспять. 

Наступает эпоха для ROW (Rest of World — «без региональных ограничений»). Растущая уверенность в том, что ROW должны бросить вызов Западу, вызвана историческим чувством обиды на несправедливость (как мнимую, так и реальную). И я считаю, что сага FTX является прекрасным примером поведения, которое раздражает ROW. И которое, вероятно, мотивирует их к дальнейшему противостоянию Западу.

На этом моменте, пожалуйста, переварите всю информацию. И примите во внимание мое обычное предупреждение, когда я начинаю говорить о «расах» в Pax Americana и во всем мире:

Одна из основных целей этих эссе — помочь вам распознать, когда стереотипы затмевают ваше суждение. Нет ни одного живого человека, который бы не использовал стереотипы и убеждения. Они помогают упростить триллионы подсознательных и сознательных решений, которые мы принимаем в течение нашей жизни. Мы все расисты в той или иной степени. Элиты любой системы будут использовать это против нас, пытаясь направить наше поведение в нужное им русло. Распознавайте, когда с вами играют, и исходя из этого корректируйте свое поведение.

Пигмент

Витилиго — это состояние, которое приводит к депигментации кожи. У меня легкая форма этого заболевания (есть розовые пятна на лице). Куда я веду таким примером? 

Что ж, человеческая цивилизация за последние несколько столетий пережила умеренный приступ собственной символической формы витилиго. Позвольте мне объяснить.

Евразийский континент вмещает 70% населения мира и до недавнего времени был локомотивом человеческой цивилизации.

До недавнего времени на Индию и Китай приходилось от 50% до 60% мирового ВВП. Лишь в 16 веке западноевропейцы (а за ними и американцы) начали вытеснять своих азиатских конкурентов и создавать почтенные империи, такие как Pax Britannica и Pax Americana.

Розово-бежевым людям не хватало населения, но они компенсировали это сильной политической организацией и технологическими достижениями. Да, тут я упрощаю: есть много тонкостей, почему Запад одержал победу над Востоком за последние несколько столетий. Это предмет горячих споров среди историков, и у каждого есть своя теория. Неважно, каковы ваши конкретные взгляды на то, как Запад использовал свои преимущества, чтобы подняться с позиции вечного аутсайдера. Но бесспорно, что Западу всегда не хватало числа человеческих субъектов (т. е. его жителей) и природных ресурсов, которые он привносил в мир. Напротив, Евразия вмещает большую часть мировых человеческих и важнейших природных ресурсов (особенно углеводородов).

Чтобы преодолеть эту нехватку доморощенной рабочей силы и ресурсов, Запад прибегнул к рабству и колониальному подчинению остального «пигментированного» мира.

Стотысячные армии поплыли на кораблях далеко от своей родины. Они были в состоянии покорить и поработить население, исчисляемое сотнями миллионов. Вначале подавляющая технологическая мощь делала свое дело — представьте луки и стрелы против пушек и мушкетов. Но потом наука и технологии начали просачиваться и на Восток, а местные получали хорошее образование. Поэтому было все труднее использовать грубую силу для подчинения жителей. Понимая, что их железная хватка ослабевает, Запад адаптировался. Он создал социальную кастовую систему и купил лояльность местных элит.

Будьте хорошим маленьким местным деспотом. Контролируйте, чтобы ваши люди хорошо работали. Выплачивайте им зарплату намного ниже той, которую они получали бы, если бы были гражданами империи. Защищайте права вашей собственности и иностранных промышленников, которым принадлежат все сельскохозяйственные угодья, фабрики и месторождения природных ресурсов. Экспортируйте все эти необходимые ископаемые и продукты питания по дешевке на Запад, а взамен покупайте более дорогую готовую продукцию. Если бюджет вашей страны упал в дефицит из-за перевернутых условий торговли (т. е. ваш импорт превышает экспорт), то вы можете просто занять в западных банках резервную валюту империи. А если наступит финансовый кризис из-за того, что вы не можете погасить свой внешний долг, не смейте объявлять дефолт. Вместо этого продайте больше производственных ресурсов страны иностранцам, чтобы «погасить» кредиты.

Готово. Теперь вы можете купаться в лучах обожания от Запада. И получить статус просвещенного богатого шута, который бродит по богатым культурным центрам империи и выставляет напоказ богатство, заработанное на спинах народа своей страны.

А что, если некоторые ваши люди получат образование и начнут протестовать против этого однобокого экономического соглашения? Просто назовите их «коммунистами», «марксистами» или «левыми террористами». Расслабьтесь и ждите, пока боевые корабли Pax Americana уничтожат эти угрозы «демократии» и «порядку, основанному на правилах». Неважно, что ни вы, ни те батраки, которые трудятся под вашим сапогом, не имели никакого права голоса в построении указанного миропорядка. Неважно, что по факту вы не пожинали никаких реальных благ «либерального» демократического западного общества. У вас просто оказалась «правильная» фамилия или вы принадлежали к «правильной» религиозной секте. Таким образом вы унаследовали свою незаслуженную силу.

Эта формула прекрасно работала. Она обогатила Запад до такой степени, что элиты забыли важную вещь: вселенная постоянно меняется. Из-за высокомерия и/или некомпетентности после Второй мировой войны политические элиты Pax Americana допустили две колоссальные ошибки.  Они дали Евразии передышку, необходимую для перегруппировки и восстановления сил за последние 80 лет.

Первая ошибка – это предательство Чан Кайши. Китайские националисты во главе с Чан Кайши и коммунисты во главе с Мао Цзэдуном вовлеклись в жестокую гражданскую войну, которая привела к японскому вторжению в Китай во время Второй мировой войны. Но они отложили в сторону свои разногласия, и объединились, чтобы победить Императорскую Японию. После войны они возобновили борьбу друг с другом. 

Американские элитные политики всегда отдавали предпочтение националистам, поскольку Чан Кай-ши был проамериканским и полностью желал подчиниться требованиям своих имперских хозяев. Но в трудную минуту американцы бросили Чан Кай-ши, не дав ему средств и оружия, необходимых для изгнания Мао и коммунистов. 

Неважно, почему американцы убрали свою поддержку — важно то, что националисты победили коммунистов, и в 1949 году родилась Китайская Народная Республика. Мао отрезал Китай от Pax America, и современный Китай не был в финансовых отношениях с Западом до 1980-х годов.

Современный Китай выжидал и начал быстро развивать свою экономику. Она включала два ключевых момента: использование дешевой рабочей силы и готовность навредить экологии, но взамен поднять промышленность. Они фокусировались на наземном производстве и переработке многих ключевых современных технологических ресурсов, таких как поликремний, литиевые батареи и редкоземельные элементы. Поступая таким образом, Китай превратился в мастерскую мира. Он наконец, перестал быть пассивным участником событий. Теперь Поднебесной не терпится воскресить господство Евразии за счет Pax Americana.

Приведенная ниже диаграмма иллюстрирует, насколько успешно Китай вытеснил Америку и стал крупнейшим торговым партнером в мире (причем, в рекордно короткие сроки).

Второй крупной ошибкой была неспособность интегрировать Россию в ткань Запада после распада СССР в начале 1990-х годов. Неважно, что послужило причиной — высокомерие или очередной приступ изоляционизма со стороны элиты американских политиков. Они упустили большую возможность. Вместо сотрудничества Запад позволил группе российских интересантам (они же «олигархи») за гроши взять под контроль государственные активы и экспроприировать все это богатство в пользу Knights Bridge (прим. Knights Bridge — роскошный район рядом с Гайд-парком, где расположены виллы многих олигархов).

Затем появился маленький паук КГБ по имени Владимир Путин. Он посвятил себя исправлению того, что считал историческими ошибками. И вознамерился воссоздать сильную Матушку-Россию. Это всего лишь точка зрения — я уверен, многие читатели считают, что он просто кровожадный маньяк с манией величия. Неважно, что вы думаете о Путине — в своем сознании он мечтал об улучшении России. И теперь, когда Путин втянул страну в эту последнюю гибридную войну с Западом, дороги назад уже нет. Единственное направление, в котором Россия может повернуть, — это юго-восток. Запад конфисковал суверенное богатство России, хранящееся в финансовых учреждениях, и отказывается торговать с Кремлем на любых условиях.

Из-за начавшегося в 1990-х годах отчуждения с Западом Россия на сегодня стала прочным экономическим союзником Китая. Вспомним хотя бы недавний саботаж газопровода «Северный поток». В ответ на это Кремль предпримет все усилия для создания трубопроводной инфраструктуры, которая соединит российскую энергию с китайскими производственными аванпостами. Евразия теперь получит самую дешевую энергию в мире, которая будет питать крупнейшего в мире производителя. Германия и Япония должны трястись в своих космических ботинках.

Агент Империи

Денежная система мира чрезвычайно важна с точки зрения распределения ресурсов. Деньги — это просто преобразование потенциальной энергии земли в форму, которой можно торговать. Каждая форма денег представляет собой воплощение энергии. Если вы контролируете денежную систему, вы контролируете энергию. Если вы контролируете энергию, вы контролируете ход человеческой цивилизации.

Западная финансовая система поддерживает мировую резервную валюту — американский доллар. Большая часть мировой торговли энергоносителями и товарами ведется за доллары. Это означает, что Pax Americana может печатать энергию по своему желанию. Очевидно, что если они злоупотребят этой привилегией, возникнет новая денежная и финансовая система, которая бросит вызов коррумпированному старому режиму. Думайте о биткоинах и криптовалютах как о естественной реакции на расточительность западной финансовой системы, основанной на долларах.

Система TradFi работает на доверии. Вы доверяете ряду централизованных западных финансовых учреждений важные вещи. Они берут на себя обработку транзакций, соблюдение контрактов и общее поддержание работоспособности системы. В свою очередь, мы, люди, позволяем им делать деньги из денег. Банкиры богатеют, не выполняя реальной материальной работы. Я не бросаю тень на свою прежнюю профессию финансиста, но это суровая правда — мы ничего полезного для мира не делаем.

В каждой профессии есть свои неписаные правила приличия. Западные банкиры носят костюмы, галстуки и туфли на кожаной подошве, если они мужчины. И брючные костюмы, юбки и высокие каблуки, если они женщины. Суть костюма в том, что когда вы его надеваете, люди автоматически и инстинктивно делают о вас определенные выводы. Вы еще не открыли рот, чтобы рассказать о своем продукте, а слушатель уже сделал вывод, что вы знаете, о чем говорите.

Западный банкир учится в строго ограниченном перечне университетов. По большому счету студенты там похожи на людей, которые рулят их учреждениями (т.е. белые и мужчины). Все, кто не похож на элиту, подражают им, как могут. Ваш выбор ресторана, места обучения детей и отдыха — все это должно показывать, что вы являетесь частью гильдии. Что заслуживаете того, чтобы вас уважали так же, как уважают вашего генерального директора.

Порой прислужники западной финансовой системы разъезжаются из финансовых столиц Нью-Йорка и Лондона. Куда бы они ни пошли, они приносят с собой свой внешний вид и поведение. Они помогают поддерживать империю. Они следят за тем, чтобы подчиненные государства (обеспечивающие необходимое сырье для питания империи) использовали правильную версию западной финансовой системы. Это аналог Version Control System (прим. Version Control System — программное обеспечение для облегчения работы с изменяющейся информацией).

Я сам прошел этот путь. После  выпуска из Wharton Business School я говорил на мандаринском диалекте на уровне ребенка и вообще не говорил на кантонском диалекте. Я также никогда не проводил более шести месяцев в Азии. По всем параметрам я не имел права работать в гонконгском офисе Deutsche Bank. 

Мои коллеги, которые изучали те же предметы в Гонконгском технологическом университете, свободно говорили на мандаринском и кантонском диалектах и были хорошо знакомы с культурой региона. Но их не приняли на работу. Тут все просто. Deutsche Bank — это большой западный банк, которому точно никогда не дадут обанкротиться.  У него задача обеспечить правильную работу финансовой системы империи вдали от дома. А значит имеет смысл нанимать людей, получивших образование в «целевых» университетах.

Если вы посмотрите, например, на старших руководителей незападных центробанков, то обнаружите интересную вещь. Большинство из них когда-то работали в каком-нибудь престижном западном университете. Именно так глобальная финансовая культура питается западной культурой. А затем эти люди поддерживают политику, которая наносит ущерб людям из их же страны. 

Стремление к чистоте мысли, не испорченной прозападными экономическими теориями, вероятно, стала одной из причин, по которой Си Цзиньпин решил уволить нескольких высокопоставленных чиновников Народного банка Китая. Хотя формально им предъявили подозрения в нарушении законов о борьбе со взяточничеством и коррупцией.

Правительства представляют собой сложные адаптивные системы, которые развиваются постепенно, с течением времени. Не было такого, что много веков назад кучка старых чуваков встретилась и разработала сценарий того, как Запад будет распространять и увековечивать свою финансовую мощь во всем мире. Она просто естественным образом развивалась с течением времени как система. И как любая система она имела механизмы для самосохранения.

А теперь представьте, что вы представляете собой сложный политический организм, которому угрожает техно-валюта под названием Bitcoin (самая твердая и чистая форма энергетических денег из когда-либо созданных). Разве вы не хотели бы прибрать ее к рукам? Добавить ее в свою сферу влияния? И для этого нужно внедрить одного из «своих людей» в авангард принятия криптовалют.

Теперь я сделаю небольшое отступление и уточню, что не поддерживаю какую-либо теорию заговора. Я не верю, что западные финансовые иллюминаты привели SBF к власти чтобы взять под контроль рынки крипто-капитала. Я говорю о том, что система TradFi будет бессознательно пытаться заигрывать с отдельными лицами и фирмами, которые, по ее мнению, продолжат поддерживать господство финансового порядка, управляемого фиатом.

SBF очень четко выразил свою веру в то, что ведение централизованного криптобизнеса — лучший способ заработать как можно больше денег в кратчайшие сроки. И еще и планировал отдать все это на благо человечества. Организация, которой SBF доверил трофеи своего делового успеха, называлась «Эффективный альтруизм» (ЭА). У меня есть друзья, которые работают или участвовали в ЭA, и они хорошие люди. Но… У меня не укладывается мысль о том, что имея средства для благотворительных проектов, я должен передать все полномочия кучке высокообразованных людей, пришедших преимущественно из элитных западных университетов. Они не представляют интересы всего человечества — ни одна организация этого не делает. Но их высокомерие и вера в то, что они одни могут предугадать методы, необходимые для сохранения и спасения мира, вызывает тошноту.

А вот собственная цитата SBF:

«Если вы действительно пытаетесь максимизировать свое влияние, будет ли момент, когда вы начнете замечать уменьшение предельной отдачи? Что ж, с точки зрения благотворительности такого не бывает: чем больше добра, тем больше добра. Тут не бывает так, что вы сделали что-то хорошее, поэтому это хорошее больше не имеет значения… Это означает, что вы должны быть довольно агрессивными в том, что вы делаете. И действительно пытаться делать хоум-раны, а не просто оказывать какое-то влияние — потому что положительная отдача просто совершенно огромная».

Приведу еще один пример легкомысленной идеи, выдвинутой организацией «Эффективный альтруизм». Они считают, что мы все должны изменить свои диеты, сведя к минимуму количество животных белков, чтобы уменьшить наш углеродный след. Кто они такие, чтобы решать, какая диета является лучшей для каждого человека на планете? Если вы хотите съесть жуков, идите ешьте их. Я буду жевать сочный кусок говядины прожарки medium в моем любимом заведении Yakiniku и запивать его бутылкой саке Desai Beyond. Каждый должен иметь возможность испытать такое блаженство, если захочет — кто я такой, чтобы говорить им иначе? 

Вы считаете, что только вы (или организация, к которой вы принадлежите) лучше знаете, как будет лучше для общества? И что только вы должны иметь исключительное право учить бедные немытые массы правильному поведению? Тогда идите на 3 буквы!

Итак, идем дальше. Некоторые люди из TradFi услышали, что SBF не питает реального интереса к идеалу криптографии. Он якобы просто хочет поддержать «Эффективный альтруизм» — организацию, которая твердо держится за сохранение нынешнего статус-кво пирамиды власти человечества. И эти люди поняли, что SBF их чувак. Он был молодым белым мальчиком, получившим образование в Массачусетском технологическом институте. Он прошел через все стандартные ячейки западного финансового учреждения. И есть все шансы, что SBF возглавит разработку новой технологической денежной и финансовой системы. 

Так что картина выглядела идеальной по всем канонам империи. У них был молодой белый мужчина, поступивший в «правильный» западный университет, и учившийся по направлению STEM (STEM — science, technology, engineering and mathematics). А вот если бы он был каким-то старым, конченым бывшим управляющим директором Goldman Sachs (независимо от расы или пола), тогда совсем другое дело. Тогда бы многие люди в мире закатили бы глаза при любом предположении, что этот человек может стать кем-то другим, кроме как продолжением господства западного финансового капитализма.

Каждое щупальце системы западного TradFi поддерживало SBF на пути его глобального расширения. Это было в их интересах. Зато не в их интересах было задавать слишком много вопросов о том, как именно SBF ведет свой бизнес. Вместо этого они выбрали скромное отстранение. Поэтому лакеи системы не провели тщательную проверку Фрида, и погорели на этом. Но повторюсь, западная финансовая система не была заинтересована в том, чтобы поддерживать одно из крупнейших финансовых мошенничеств в истории человечества.

И простолюдины, и агенты TradFi сейчас переживают момент «какого хрена». Система придумала ряд стереотипов, которые обманули мозги обеим кастам. Эти стереотипы предполагали, что SBF и FTX можно доверять. Работа истеблишмента как привратника системы западного TradFi заключалась в том, чтобы внимательно проверять, кого они рекламировали как членов своей гильдии. Этим людям с детства говорили, что нужно принимать перемены и новые технологии. Они сделали это, вложив свое доверие и средства в FTX. Они видели в империи Фрида опору для западной финансовой системы. Они ждали создания новой современной технологии денег. А затем бац — этот маленький сладкоголосый мальчик забрал их средства, чтобы покрыть убытки в своем хедж-фонде. А фондом управляет его бывшая девушка, которая призналась, что плохо разбирается в математике. Итак, естественная реакция людей была универсальной.

А теперь нас впереди ждет спектакль под названием “публичный судебный процесс над SBF”. И пройдет он в зале федерального суда в Нью-Йорке, резиденции Pax Americana. Независимо от результата, такое представление не поможет вернуть потерянные средств клиентов FTX. Не обращайте внимания на спектакль и займитесь тем, чтобы направить оставшиеся деньги от своего портфеля на будущее. Будущее — это Евразия, прошлое — западная исключительность. Давайте перейдем к моим теориям о том, что это значит и что будет дальше.

Я торгую ради денег

Любая суверенная страна или флаг использует доллары для определения цен на свой экспорт и для покупки импортных товаров. Это означает, что они по своей сути размещают западную финансовую систему внутри своих границ. Понятно, почему многие страны готовы на это: когда весь мир использует одну валюту для глобальной торговли, это дает преимущества с точки зрения цен и скорости обмена товаров. 

Теперь система, поддерживающая глобальную резервную валюту, себя скомпрометировала. Она сделала шарлатана лидером отрасли и сказала: «Доверяйте ему, все в порядке». После этого доверие к упомянутой финансовой инфраструктуре начнет ослабевать.

Если бы сейчас было другое историческое время, то сага о FTX просто бы затухла. Мы бы поругали Запад за спонсирование очередного финансового мошенничества эпических масштабов, а потом забыли. Но сегодня у Евразии (во главе с Китаем) есть альтернативная финансовая система, которую они хотят предложить нейтральным странам. К этой легкодоступной системе могут присоединиться торговые партнеры Глобального Юга. А значит, меняется расклад того, как эти страны торгуют и с кем они торгуют. 

Нейтральные страны не входят в орбиту Pax Americana или Евразии. Они могут торговать с обеими сторонами, но выберут тех, кто предложит более выгодную сделку. Самые значимые нейтральные страны — это Индия, Индонезия и Демократическая Республика Конго (ДРК). Они важны, потому что там живет большое и постоянно растущее количество молодых и продуктивных работников и/или есть жизненно важные природные ресурсы, необходимые для «зеленой» экономики будущего. 

Индия является крупнейшей страной в мире с растущим молодым образованным населением. Индонезия — четвертой по численности населения (также там есть растущее молодое образованное население). Индонезия обладает большими залежами критически важных ресурсов. Конго стал крупнейшим производителем кобальта в мире (критически важного минерала, необходимого для различных передовых технологий). У этого списка нет конца. 

Бывший президент США Трамп мог бы назвать эти и другие нейтральные государства «дерьмовыми странами». Но будьте уверены — они заполнены семенами технологического прогресса, а не человеческими экскрементами. Теперь неприсоединившиеся стороны будут выбирать валюту, которую они принимают за свой труд и товары. Причем, в мире ощущается нехватка молодых продуктивных работников и природных ресурсов по доступной цене. Именно по этой причине инфляция будет сохраняться, независимо от того, что там прогнозируют центральные банки.

Вопрос в том, будут ли эти неприсоединившиеся страны поступать так, как поступали их предшественники? То есть экспортировать сырье и импортировать дорогую готовую продукцию в ущерб себе? А может, они попытаются подняться? Может, потребуют от своих торговых партнеров вложить средства, что позволит им производить полуфабрикаты и готовую продукцию внутри страны, а затем экспортировать на мировые рынки по более высокой цене? 

Я делаю ставку на последнее. С  2023 года Индонезия запрещает экспорт многих важнейших ключевых ресурсов. Вместо этого они потребуют от компаний инвестировать в строительство производственных объектов. А также экспортировать промежуточные версии этих ресурсов с более высокой стоимостью. Я ожидаю, что другие страны будут проводить аналогичную политику.

Теперь сделаем еще один шаг вперед. Будут ли эти страны продолжать торговлю в долларах, когда их крупнейшим торговым контрагентом является Китай? Станут ли они и дальше предоставлять привилегированный статус западным финансовым институтам, когда эти институты и люди, ими управляющие, раз за разом снова и снова обманывают их? Советую прочесть по этой теме в журнале NY Magazine очень грустную и пронзительную статью о том, как простые нигерийцы доверили свои скудные сбережения мошенникам SBF.

Западная финансовая система предлагает то же самое в той же старой упаковке, но у Китая другой посыл. Это видно из риторики Си Цзиньпина на различных глобальных саммитах. Кстати, на таких мероприятиях не присутствуют западные дипломаты и они не освещаются западными СМИ. Пример подобного саммита — Шанхайская организация сотрудничества.

Так вот, риторика заключается в том, что Китай готов торговать без каких-либо политических условий. Поднебесная не предлагает внешней политики «вы с нами или против нас». Скорее, они хотят предложить свой взгляд на справедливую торговлю деньгами за ресурсы, и оставить в стороне политическую ерунду. 

Неважно, верите вы в идеи Китая или нет. Важно, что они резко контрастируют с различными историческими примерами того, как западные империалисты под дулом пистолета навязывали свои условия торговли. Мы видим резкий контраст с насильственным принуждением Запада. Так, китайцы гарантируют, что продолжат использовать некоторые иностранные валюты для определения цен на международный экспорт. Примером этого может служить франк, который выпускается и управляется Францией, но используется во многих странах Западной Африки. Вот нынешний премьер-министр Италии Джорджия Мелони объясняет схему в очень простых терминах:

Верны или нет мои теории, мы узнаем в ближайшее время. Но те, кто зациклен на собственной правоте в абсолютном выражении, упускают финансовую выгоду. Ее можно было бы получить, будучи правым в относительном смысле. Евразия — и глобальный Юг в целом — начинают с исторически низкой базы (см. первую диаграмму выше, на которой показана историческая доля каждого региона в мировом ВВП). Снижение доли Америки в мировом ВВП всего на несколько процентных пунктов может означать удвоение или более доли какой-нибудь «дерьмовой» страны в этом пироге. И как инвесторы, мы хотим получить быстрый рост с низкой базы, а не умереть от тысячи небольших падений, держа длинную позицию по S&P 500. Ведь в ближайшем будущем этот индекс будет отставать как от развивающихся рынков, так и от инфляции.

А теперь вернемся к теме того, как богатая природными ресурсами страна будет принимать решение увеличить объемы торговли с Западом или Китаем. Как я уже упоминал, это зависит от сочетания положительных или отрицательных настроений и от того, кто готов платить справедливую цену. В сегодняшних условиях, когда для нейтральных стран открывается больше возможностей для торговли, сантименты важнее, чем когда-либо. Тут играет роль, что страна исторически обижена грубой сделкой в колониальной и неоколониальной структуре западной мировой экономики. А также тем, что SBF (при поддержке западных СМИ и финансового истеблишмента) просто украл кучу денег вашего народа под видом какой-то новомодной технологической штуковины. Это все может разозлить вас настолько, чтобы вы приняли решение влиться в финансовую систему, основанную на юанях. Систему, которая на самом деле включает сырье (Россия), золото (Россия и Китай владеют одними из крупнейших мировых запасов золота) и готовые товары (Китай). И в ней отсутствует история колонизации.

Это не означает, что доллар скоро увянет и умрет. Но вы можете получить легкий финансовый профит от всей этой истории. Евразийский выскочка, основанный на прочном союзе между Китаем и Россией, дает хорошую возможность знающим людям. И как инвесторы, мы всегда готовы нажать на кнопку.

Будущее

Давайте быстро пройдемся по графикам, которые иллюстрируют возможность для Глобального Юга выйти победителем из нынешней ситуации.

На этом графике показано соотношение ETF SPY/EEM (акции S&P 500 и акции развивающихся стран). Как видите, за последнее десятилетие акции американских техно-компаний превзошли развивающиеся рынки почти на 300%. Последнее десятилетие было пиком финансиализации, печатания денег и спадом инфляции на развитых рынках. Эта комбинация не повторится в ближайшие десятилетия.

А вот этот график ясно показывает, что за последние десять лет Pax Americana превзошла еще и сырьевые товары. И достигла самого большого в истории отрыва с Bloomberg Commodity Index (мировой индекс на сырьевые товары). Если вернуться к долгосрочной линии тренда, это означает следующее. Финансиализация Запада достигла пика, и теперь он начнет отставать от глобального Востока и Юга (где есть много молодых работников и важнейшие ресурсы природных ресурсов).

В широком смысле я не хочу больше иметь дела с трейдингом S&P 500 и, возможно, с Nasdaq 100. Конечно, отдельные акции могут показывать хорошие результаты. Но эти индексы представляют лучшие американские техно-компании. Поэтому я полагаю, что в будущем они будут сильно отставать от сырьевых товаров и развивающихся рынков. 

Особенно актуально это звучит, если вспомнить массовый бунт ранее верных союзников Запада, которые теперь не хотят качать нефть по команде. Пример — Саудовская Аравия, которая недавно отказалась сделать это по просьбе президента США Байдена. 

Аналогичные ситуации будут возникать и в отношении других ситуаций, когда Pax Americana даст запрос на дешевые критически важные ресурсы для своей империи. Да, на рынке всегда будет достаточно нужного товара, но теперь уже по высокой цене. В своей нынешней форме Pax Americana накопила слишком большие долги. Они не могут позволить себе платить такую высокую цену, чтобы поддерживать свою экономику при нынешних размерах.

Инвестировать в товары не так просто, как выбрать какой-нибудь ETF у своего биржевого маклера и нажать кнопку «купить». Вы должны понимать контанго и бэквордацию. Также важно разбираться, каково нынешнее положение компании на пути от производства до продажи данного товара. Короче говоря, недостаточно пассивно решить: «Я хочу инвестировать в товары». Нужна настоящая работа. Так что я ожидаю, что в ближайшие месяцы на рынке начнется поиск более простого способа выразить товары и торговать ими. В моем же случае интересно другое: поиск теории того, как рост товарного цикла будет связан с ростом или падением стоимости биткоина и других криптовалют.

Это станет темой многих эссе в новом году. А сейчас моя текущая цель — лучше понять теоретическое взаимодействие нескольких потенциальных результатов. И пока я работаю над этим, у меня есть несколько вопросов:

1. Что, если инфляция на Западе «залипла», потому что Глобальный Восток и Юг отказываются продавать свои ценные ресурсы за гроши и требуют свою справедливую долю экономического пирога?
2. Если инфляция сохранится, продолжат ли западные центробанки повышать ставки, чтобы охладить экономику и подавить спрос? 
3. Или они выберут другой вариант — напечатают деньги для поддержания экономического роста и полной занятости?
4. Может быть и такое, что западные политики просто раздадут субсидии беднякам и среднему классу, чтобы избиратели на Западе не ощутили истинного влияния инфляции заработной платы и товаров. Если это так, у государств появятся крупные кредиты, чтобы финансировать инициативу.
5. Если западные политики пойдут по этому пути, возникает вопрос с гос-облигациями. Напечатают ли центробанки недостающие бумаги, чтобы удержать доходность облигаций на низком уровне? Или займут твердую позицию и позволят процентным ставкам расти вместе с раздутым дефицитом госбюджета?

Все эти подвопросы ведут к двум самым важным вопросам:

• Являются ли номинальные ставки высокими и падающими или низкими и повышающимися? 
• Работает ли Bitcoin линейно по отношению к номинальным ставкам, или эти отношения нелинейны и странны? (То есть, будет ли вести себя Bitcoin одинаково, когда меняются краткосрочные ставки казначейских облигаций).

Сейчас невозможно узнать ответ ни на один из этих вопросов. Но мы можем провести мысленные эксперименты для каждого из сценариев. А также смоделировать реакции политиков, центральных банков и распределителей капитала. С помощью этих мысленных экспериментов мы создадим портфель, состоящий из государственных облигаций, Bitcoin/crypto и товаров. Этот портфель получит такую структуру, которая будет расти во всех сценариях. Вот задача, которую я поставил перед собой в 2023 году. Пока я над ней работаю, то планирую не обращать внимания на появление и уход нашего любимого белого мальчика и его веселой компании дураков.